студент
Россия
ВАК 5.2.1 Экономическая теория
ВАК 5.2.4 Финансы
ВАК 5.2.5 Мировая экономика
ВАК 5.2.6 Менеджмент
ВАК 5.2.7 Государственное и муниципальное управление
УДК 332 Региональная (территориальная) экономика. Земельный (аграрный) вопрос. Жилищное хозяйство
ГРНТИ 06.00 ЭКОНОМИКА И ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ
ОКСО 38.04.01 Экономика
ББК 65 Экономика. Экономические науки
ТБК 77 Экономика. Бухгалтерский учет. Финансы
BISAC BUS BUSINESS & ECONOMICS
Нефтегазовый сектор сохраняет ключевое значение для российской экономики, однако высокая капиталоёмкость нефтедобывающих компаний ограничивает применимость стандартных методов коэффициентного анализа при оценке их эффективности. Значительная доля внеоборотных активов, длительные инвестиционные циклы и масштабные капитальные вложения приводят к тому, что традиционные показатели рентабельности и оборачиваемости не в полной мере отражают реальные результаты деятельности компаний отрасли. Цель исследования заключается в адаптации коэффициентного анализа к отраслевой специфике капиталоёмких нефтедобывающих компаний. В работе предложена корректировка традиционных показателей оборачиваемости активов и рентабельности с учётом капитальных затрат и инвестиционного лага, а также использование интегрального показателя финансовой устойчивости на основе Z-счёта Альтмана. Апробация методики выполнена на данных крупнейших российских нефтедобывающих компаний за 9 месяцев 2025 года. Полученные результаты показывают, что адаптированный подход позволяет более объективно оценивать эффективность компаний в условиях высокой капиталоёмкости и изменения налоговой нагрузки.
методология экономического анализа, коэффициентный анализ, капиталоёмкость, финансовая эффективность, нефтедобывающие компании, инвестиционный цикл, CAPEX
1. Шеремет А. Д. Анализ и диагностика финансово хозяйственной деятельности предприятия : учебник. — 2 е изд., перераб. и доп. — М. : ИНФРА М, 2024. — 374 с.
2. Пласкова Н. С. Финансовый анализ деятельности организации : учебник. — М. : ИНФРА М, 2023. — 372 с.
3. Пионткевич Н. С. (ред.) Финансовый анализ : учебное пособие. — М. : ФЛИНТА, 2024. — 192 с.
4. Никифорова Е. В., Боровицкая М. В., Куприянова Л. М., Шнайдер О. В. Анализ финансовой отчетности : учебник. — М. : ИНФРА М, 2023. — 211 с.
5. Абдукаримов И. Т., Беспалов М. В. Финансово экономический анализ хозяйственной деятельности коммерческих организаций : учебное пособие. — М. : ИНФРА М, 2023. — 320 с.
6. Ефимова О. В. Финансовая отчетность и анализ в условиях цифровой экономики : учебное пособие. — М. : Экономистъ, 2021. — 348 с.
7. Кочетков Д. В. Управленческий и финансовый анализ для бизнеса : учебное пособие. — М. : Юрайт, 2023. — 304 с.
8. Савицкая Г. В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности : учебное пособие. — Минск : Новое знание, 2023. — 400 с.
9. Тюленева Н. А. Финансовый анализ в схемах, рисунках и таблицах : учебное пособие. — Томск : Издательский дом Томского гос. ун та, 2022. — 124 с.
10. Чеботарев С. С., Чеботарев В. С., Гимадеев А. Д. Методический подход к оценке стоимости капиталоёмкой продукции // Журнал прикладных исследований. — 2021. — № 2. — С. 62–65.
11. Живилов Г. В. Финансовый анализ рентабельности компаний нефтегазового сектора России: ключевые тенденции и факторы влияния // Материалы международной научно практической конференции. — 2025. — С. 178–180.
12. Меркулова А. В., Егорова Е. В. Анализ финансовой устойчивости российских компаний нефтегазового сектора в условиях санкций // Научный журнал. — 2024. — С. 58–62.
13. Аксенов Д. А. Эконометрические модели для анализа нефтегазовых компаний // Вестник экономики. — 2025. — № 3. — С. 45–52.
14. Шапор М. А. Эффективность российского нефтяного экспорта в 2023–2025 гг. // Внешняя торговля. — 2025. — № 4. — С. 112–118.
15. ПАО «НК «Роснефть». Результаты за 9 месяцев 2025 г. по МСФО : пресс релиз / Роснефть. — URL: https://www.rosneft.com/press/releases/item/223241/ (дата обращения: 28.03.2026).
16. ПАО «Лукойл». Interim consolidated financial statements (9 months 2025) : официальный сайт / Лукойл. — URL: https://www.lukoil.com/InvestorAndShareholderCenter/FinancialReports (дата обращения: 28.03.2026).
17. ПАО «Газпром нефть». Financial results for 9 months 2025 : официальный сайт / Газпром нефть. — URL: https://ir.gazprom-neft.ru/news-and-events/news/2025/gazprom-neft-sokhranyaet-tempy-rosta-po-itogam-devyati-mesyatsev-2025-goda/ (дата обращения: 28.03.2026).
18. Федеральная служба государственной статистики (Росстат). Официальный сайт статистики России : экономические и отраслевые данные / Росстат. — URL: https://rosstat.gov.ru (дата обращения: 28.03.2026).
19. Федеральная служба государственной статистики (Росстат). Статистический сборник за 2023 г. — М. : Росстат, 2024. — отраслевые данные по экономике и добыче полезных ископаемых. — URL: https://rosstat.gov.ru (дата обращения: 28.03.2026).
20. Международные стандарты финансовой отчетности (МСФО / IFRS). Официальный сайт IFRS Foundation. — URL: https://www.ifrs.org (дата обращения: 28.03.2026).
