Российская академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте Российской Федерации (Институт бизнеса и делового администрирования, Ведущий научный сотрудник)
Москва, г. Москва и Московская область, Россия
В работе рассматриваются актуальные вопросы взаимосвязи стратегии компании и стоимости бизнеса как основного индикатора «правильности» выбранной стратегии. Особое место в настоящее время занимает вопрос грамотного учета основных тенденций развития бизнеса при оценке перспектив вложения средств в компанию новыми инвесторами, а также выхода из бизнеса с максимальной отдачей прежних акционеров. Подробно представлены основные аналитические инструменты для управления стоимостью на основе стратегии.
стоимость, стратегия, бизнес, оценка, управление стоимостью, тенденции развития бизнеса (стратегический стоимостной аспект), виды стоимости, фундаментальная стоимость, акционерная стоимость, подходы к оценке стоимости бизнеса, методы оценки стоимости бизнеса.
Введение в проблематику стратегического управления стоимостью
За последние годы в российской теории и практике управления значительно возрос интерес к стоимостному подходу к принятию управленческих решений и формированию стратегии компании. Значительно увеличилось количество деловой литературы, посвященной различным аспектам корпоративных финансов, оценки стоимости бизнеса, оценки эффективности деятельности предприятия, стратегического управления. Во многом это объясняется притоком популярных теорий менеджмента из-за рубежа, а преобладающий объем выпускаемой на российский рынок «управленческой» литературы приходится на переводные издания.
Среди российских авторов необходимо упомянуть М.А. Федотову, C.В. Валдайцева, Е.В. Чиркову, Т.В. Теплову. В свою очередь исследовательской основой российских изданий послужили фундаментальные труды таких экономистов, как Т. Коупленд, Д. Штерн, Д.Б. Стюарт, Р. Брейли, А. Дамодаран, П. Друкер, Т. Коллер, С. Майерс, Дж. Муррин, Д. Нортон, Р. Каплан, М. Портер, А. Раппопорт, М.К. Скотт, К. Уолш, П. Фернандес и др.
В самом деле, на нынешнем этапе развития российской экономики особенно актуальными становятся вопросы качественного роста, стратегического развития. В связи с этим отечественным компаниям важно внедрять и использовать передовые механизмы управления, поскольку эффективное использование капитала невозможно без использования современных инновационных технологий управления бизнесом.
Одним из наиболее популярных и признанных направлений совершенствования системы менеджмента является применение концепции управления стоимостью компании, получившей (иногда под разными названиями) достаточно широкое распространение и применение в крупнейших компаниях мира.
В современном менеджменте методы оценки бизнеса и эффективности компании в рамках концепции управления стоимостью компании представлены в большом многообразии: от классических финансовых показателей до современных моделей экономической добавленной стоимости (EVA), процессноориентированного учета затрат (ABC) и сбалансированной системы показателей (Balanced Scorecard). В теории они в отдельности выглядят «красиво», но в процессе анализа возможности их совместного применения или внедрения на практике становится ясно, что все они далеки от совершенства. Во многом это связано с тем, что показатели, закладываемые в их основу, имеют ряд определенных недостатков.
1. Траут Дж. Репозиционирование. Бизнес в эпоху конкуренции, перемен и кризиса. СПб.: Питер, 2010.
2. Funky Business: Talent Makes Capital Dance, SSE, 2000.
3. Траут Дж. Траут о стратегии. Рынок ошибок не прощает. СПб.: Питер, 2007.
4. Траут Дж. В поисках очевидного. Как избавиться от хаоса в маркетинге и бизнес-стратегии. СПб.: Питер, 2009.
5. Ли Ченг Ф.Л., Финнерти Дж.И.Ф. Финансы корпораций: теория, методы и практика: Пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 2000. С. 3.
6. Оценка бизнеса / Под ред. А.Г. Грязновой и М.А. Федотовой. 2-е изд. М., 2007.
7. Уолш К. Ключевые показатели менеджмента. М.: Дело, 2001.
