студент с 01.01.2024 по 01.01.2026
Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации (Кафедра финансовых рынков и финансового инижиниринга, Обучающийся магистратуры)
студент с 01.01.2024 по 01.01.2026
Москва, г. Москва и Московская область, Россия
ВАК 5.2.3 Региональная и отраслевая экономика
ВАК 5.2.4 Финансы
ВАК 5.2.5 Мировая экономика
ВАК 5.2.6 Менеджмент
ВАК 5.2.7 Государственное и муниципальное управление
В работе проводится краткий обзор текущего состояния рынка стейблкоинов, крупнейших игроков и перспектив развития. Затем подробно описывается и даётся характеристика бизнес-модели эмитента стейблкоинов на примере компании Circle. Автор приходит к выводу, что стейблкоины как явление и их эмитенты напрямую связаны с традиционными рынками и становятся всё более широко распространены, а их появление оказывает заметное влияние на развитие финансовой системы.
стейблкоины, токенизация, криптовалюты, цифровые активы, финтех
1. Кочергин Дмитрий Анатольевич, Андрюшин Сергей Анатольевич. Цифровые активы, криптоактивы и цифровые валюты: экономическое содержание и потенциал конвергенции // Вестник Санкт-Петербургского университета. Экономика. 2023. №4. (URL: https://cyberleninka.ru/article/n/tsifrovye-aktivy-kriptoaktivy-i-tsifrovye-valyuty-ekonomicheskoe-soderzhanie-i-potentsial-konvergentsii, дата обращения: 26.04.2026)
2. Децентрализованные финансы // Отчет Банка России. Москва, 2022 (URL: https://www.cbr.ru/Content/Document/File/141992/report_07112022.pdf, дата обращения: дата обращения: 26.04.2026)
3. European Securities and Markets Authorirty. Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) Regulation (URL: https://www.esma.europa.eu/esmas-activities/digital-finance-and-innovation/markets-crypto-assets-regulation-mica, дата обращения: 26.04.2026)
4. Ante L. A systematic literature review of empirical research on stablecoins // Financial Innovation. 2023. Vol. 9, no. 1. Art. 45. DOI:https://doi.org/10.1186/s40854-023-00435-8.
5. Duan W., Urquhart A. The instability of stablecoins // Finance Research Letters. 2023. Vol. 50. Art. 103227. DOI:https://doi.org/10.1016/j.frl.2022.103227.
6. Gregory D., Castello S., Liuzzi D., Sargenti E. Break a peg! A study of stablecoin co-instability // International Review of Financial Analysis. 2024. Vol. 89. Art. 102708. DOI:https://doi.org/10.1016/j.irfa.2023.102708.
7. Hui C.-H., Wong W.-K., Lo A. W. Stablecoin price dynamics under a peg-stabilizing mechanism // Journal of International Money and Finance. 2025. Vol. 139. Art. 102986. DOI:https://doi.org/10.1016/j.jimonfin.2024.102986.
8. Iñaki Aldasoro & Matteo Aquilina & Ulf Lewrick & Sang Hyuk Lim, 2025. "Stablecoin growth - policy challenges and approaches," BIS Bulletins 108, Bank for International Settlements (URL: https://www.bis.org/publ/bisbull108.pdf, дата обращения: 26.04.2026)
9. Oefele F., Baur D. G., Smales L. A. Are stablecoins the money market mutual funds of the future? // Journal of Empirical Finance. 2024. Vol. 73. Art. 101384. DOI:https://doi.org/10.1016/j.jempfin.2023.101384.
10. Polasik, M., Widawski, P. and Lis, A. (2025) ‘The role of stablecoins in the European payments market under MiCA regulation’, Ekonomia i Prawo, 24(4), pp. 529–553. (URL: https://www.researchgate.net/publication/399444364_The_role_of_stablecoins_in_the_European_payments_market_under_MiCA_regulation, дата обращения: 26.04.2026)
11. Artemis Analytics, 2025 (URL: https://app.artemisanalytics.com/stablecoins?tab=stablecoins, дата обращения: 26.04.2026)
12. Bloomberg, 2025. “Stablecoin transactions rose to record $33 trillion, led by USDC” (URL: https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-01-08/stablecoin-transactions-rose-to-record-33-trillion-led-by-usdc, дата обращения: 26.04.2026)
13. Citi Institute, 2025. “Stablecoins 2030: Web3 to Wall Street” (URL: https://www.citigroup.com/rcs/citigpa/storage/public/GPS_Report_Stablecoins_2030.pdf, дата обращения: 26.04.2026)
14. Circle Investor Website, 2025 (URL: https://investor.circle.com/financials/quarterly-results/default.aspx, дата обращения: 26.04.2026)
15. Coingecko, 2026 (URL: https://www.coingecko.com/en/categories/stablecoins, дата обращения: 26.04.2026)
16. J.P. Morgan Reports, 2023. “The Race to Rewrite Cross-Border Payments” (URL: https://www.jpmorgan.com/payments/payments-unbound/volume-3/cross-border-payment-modernization, дата обращения: 26.04.2026)
17. J.P. Morgan, 2025. “Silent night: Behind the scenes of peak payments season” (URL: https://www.jpmorgan.com/payments/newsroom/behind-the-scenes-peak-payments-season, дата обращения: 26.04.2026)
