В работе проводится краткий обзор текущего состояния рынка стейблкоинов, крупнейших игроков и перспектив развития. Затем подробно описывается и даётся характеристика бизнес-модели эмитента стейблкоинов на примере компании Circle. Автор приходит к выводу, что стейблкоины как явление и их эмитенты напрямую связаны с традиционными рынками и становятся всё более широко распространены, а их появление оказывает заметное влияние на развитие финансовой системы.
This paper provides a brief overview of the current state of the stablecoin market, its major players, and future prospects. It then describes in detail and analyzes the business model of a stablecoin issuer, using Circle as an example. The author concludes that stablecoins as a phenomenon and their issuers are directly linked to traditional markets and are becoming increasingly widespread, and that their emergence is having a significant impact on the development of the financial system.